调研纪要·· 13 天前
知识星球：中秋国庆白酒出货预计同比2025年降10%–15%，弱于预期
白酒：国庆后渠道调研261006 结论：#预计中秋国庆全国白酒出货同比2025年-10~-15%，同比2024年~-30%，低
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中秋国庆白酒出货预计同比2025年降10%–15%，弱于预期
核心逻辑
渠道调研预计中秋国庆全国白酒出货同比2025年下降10%–15%、同比2024年下降约30%，主要受经济约束和中秋场景偏可选影响。茅台飞天保持同比双位数增长，普五在部分地区正增，其余白酒反馈普遍弱于春节。渠道相对看好茅五及地产酒大众价位带，预计2027年春节表现好于中秋。
点名公司
- 茅台受益白酒分歧飞天保持同比双位数增长；渠道对茅五相对有信心
- 古井提及白酒看多安徽大众价格带同比微增，库存有所消化
- 迎驾提及白酒看多安徽大众价格带同比微增，库存有所消化
- 普飞提及白酒看多河南、江苏、山东反馈同比正增
- 普五提及白酒分歧河南同比持平，江苏微跌，湖南和山东正增
- 国窖提及白酒看空多地反馈继续下滑或高度承压
- 今世缘603369.SH提及白酒中性江苏反馈同比持平左右
- 洋河提及白酒看空江苏反馈同比继续承压
- 汾酒提及白酒看空湖南低双下滑，山东中高单下滑，浙江微降
- 剑南春提及白酒看空山东反馈中高单下滑
关键数字
- 全国白酒出货同比2025年
- 预计-10%~-15%
- 全国白酒出货同比2024年
- 预计~-30%
- 安徽大盘动销同比
- 约-10%
- 河南大盘动销同比
- -5~-10%
- 江苏大盘动销同比
- -15~-20%
- 湖南大盘动销同比
- -10~-15%
- 山东大盘动销同比
- -15~-20%
- 浙江大盘动销同比
- 约-30%
催化与时点
- 2027-01预计2027年春节表现好于中秋
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com