信达证券称，主流工厂扩大减产、供应小幅下降，刺激下游采购意愿，涤纶长丝库存大幅去化。与此同时，PTA受“银十”兑现不及预期及下游织造亏损影响，价格高位回落；烯烃产品受供给缩量影响，价格和价差明显上涨。国际油价受地缘供应风险与供应增加预期共同影响，震荡上行。 点名公司：荣盛石化（大炼化）、恒力石化（大炼化）、东方盛虹（大炼化）、恒逸石化（大炼化）、桐昆股份（涤纶长丝）、新凤鸣（涤纶长丝）。 时点：2026-10-16 截至10月16日当周，涤纶长丝库存大幅去化；2026-10-18 主流工厂减产规模扩大，刺激下游采购意愿；2026-10-18 墨西哥湾飓风导致当地原油生产关停。
桐昆股份（601233.SH）发布公告：桐昆集团股份有限公司2026年前三季度业绩预增公告 公告日期：2026-10-16 公告类别：业绩预告 原文：https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-10-16/1225606726.PDF
东方证券首次覆盖桐昆股份，给予“买入”评级，目标价28.8元。研报认为涤纶长丝、PTA及炼化行业景气度进入持续修复阶段，按照可比公司2027年9倍PE估值定价。
桐昆股份预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为67.00亿元-71.00亿元，同比增长333%-358%。公司称，行业供需关系优化、景气度上行推动PTA、涤纶长丝等产品加工价差修复，参股公司浙江石油化工有限公司产品毛利水平也有所改善；Q3净利润预计为24.78亿-28.78亿元，Q2为23.24亿元，据此计算Q3预计环比增长6%-23%。
桐昆股份预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为67.00亿元-71.00亿元，同比增长333%-358%。公司称，业绩变动主要与行业供需关系优化、景气度上行、PTA和涤纶长丝加工价差修复，以及参股公司浙江石油化工有限公司产品毛利水平改善有关。
桐昆股份预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为67亿元至71亿元，同比增长332.64%至358.47%。扣非净利润预计为64.5亿元至68.5亿元，同比增长394.87%至425.56%；公司称，PTA、涤纶长丝等产品加工价差较2025年同期修复明显。参股公司浙江石油化工有限公司相关经营数据未经审计，审计后可能调整。
桐昆股份预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为67亿元至71亿元，同比增长332.64%至358.47%。扣非净利润预计为64.5亿元至68.5亿元，同比增长394.87%至425.56%；公司称PTA、涤纶长丝等产品加工价差较2025年同期修复明显，参股公司浙江石油化工有限公司相关经营数据未经审计，审计后可能调整。
推荐理由：预告同时列出归母净利润与扣非净利润区间，并说明PTA、涤纶长丝加工价差较同期修复及参股公司数据未经审计的口径。
信达证券称，国庆期间下游中小型工厂停工放假较多，长丝补货意愿不足、以去库为主，需求疲弱。原油高位支撑PX和PTA价格，MEG因需求支撑不足而走弱；本周国内外重点大炼化项目价差分别环比上升1.71%和5.61%。 点名公司：荣盛石化（大炼化）、恒力石化（大炼化）、东方盛虹（大炼化）、恒逸石化（大炼化）、桐昆股份（大炼化）、新凤鸣（大炼化）。