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中泰证券：华鲁恒升成本优势突出，多数产品价差低位修复可期

报告称，公司吨氨、吨尿素成本处于行业成本曲线左侧，并以“一头多线”柔性联产体系灵活调节产品结构。多数产品价格价差处于历史低位，报告认为供需改善及下游需求增长有望带来修复。德州与荆州基地的产能释放和平台升级将拓展产品矩阵并降低能耗。 时点：2027-06 德州氨合成尿素置换项目预计投产。