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券商与国际投行研报：评级、目标价与核心论点

找到 2 条 · 更新于 15:13
10月9日周五
  1. 券商深度研报47

    头豹研究院：锂盐需求与实物量稳步增长，预计2026—2030年市场规模年复合增长6.49%

    报告认为，动力电池与储能共同拉动锂盐需求，储能扩张支撑碳酸锂，高镍三元支撑氢氧化锂。中国锂盐冶炼产能和多原料路线优势突出，但原料进口依赖与价格周期带来成本和盈利波动。报告预计过剩产能出清、需求增长和再生锂成熟将推动市场规模稳步增长，同时压窄价格波动。 点名公司：Albemarle（资源端）、SQM（锂资源）、Pilbara Minerals（锂资源）、盐湖股份（盐湖提锂）、赣锋锂业（锂盐冶炼）、天齐锂业（锂盐冶炼）、宁德时代（电池及回收）、比亚迪（电池及盐湖资源）。 时点：2026-01 高成本产能逐步出清，供需边际改善，锂盐价格中枢修复；2026-01 动力电池集中退役，再生锂供给持续提升；2028-01 全球新增锂资源产能爬坡，再生锂供给放量。

10月7日周三
  1. 国际投行研报53

    高盛：锂价预期2026年见顶回落，2027—2028年供给过剩；盐湖股份扩产与潜在分红相对占优

    资料称，高盛预计锂市场2026年大部分时间短缺、2027—2028年转为过剩，碳酸锂均价由2026年的1.89万美元/吨降至2028年的1.10万美元/吨。多数公司2027年盈利预测上调、2028年预测大幅下修，估值结合近期盈利与2030年中周期盈利。资料列示盐湖扩产和潜在分红的相对优势，同时指出部分锂企估值隐含锂价偏高、华友钴业材料业务改善抵消部分压力；但本批次缺少报告研究正文，无法确认当前评级及投资论点。 点名公司：赣锋锂业（锂）、天齐锂业（锂）、雅化集团（锂）、永兴材料（锂云母）、盐湖股份（钾肥、碳酸锂）、华友钴业（三元材料）。 时点：2026-10 预计2026年四季度锂市场接近平衡；2027-01 预计2027—2028年锂市场转为过剩；2026-06 华友钴业2026年上半年三元材料出货接近翻倍。