电报快讯与官方发布
人工智能（AI）技术近年来被五角大楼视为处理各种棘手问题的关键工具，但越来越多的迹象显示，AI远远没有五角大楼想象的那么强大。美国《防务新闻》6日称，利用AI分析人类欺骗能力的“现代化测谎技术”正受到越来越多的质疑。 报道称，根据公开的演示幻灯片以及五角大楼的声明，截至今年7月，美军一直在开发AI工具，用于分析文本、语音和面部微表情特征，以评估特定人员的可信度。但在该技术遭到诸多质疑后，负责审查安全许可持有者和申请人的五角大楼国防反情报与安全局（DCSA）在一份声明中表示，“现代化测谎技术”努力中已经不包括相关AI技术。
三季度以来，A股市场经历了一轮显著的结构再平衡行情。展望四季度，市场投资主线正成为各方关注焦点。近日，万家基金、摩根资产管理、汇丰晋信基金、博时基金、国联安基金等多家基金公司发布最新的四季度投资策略。公募机构普遍认为，三季度的市场调整主要缘于交易拥挤度的消化与资金再平衡，并非核心产业逻辑的反转。面对已经到来的四季度，市场有望在估值修复与行情扩散中震荡上行。在配置思路上，基金公司普遍主张在坚守AI（人工智能）等硬科技产业趋势的同时，采取更加均衡的配置策略。证券时报记者梳理发现，出海制造、战略资源品以及具备修复空间的低估值传统板块，成为各大公募机构重点看好的方向。
中信建投研报称，国内AI板块整体趋势上行，并建议关注算力服务、国产芯片与超节点，以及具备场景、数据和企业交付能力的B端AI应用厂商。研报提到，阿里、智谱分别完成约800亿港元、50亿美元融资，腾讯加大海外算力采购；ChatGPT广告年化收入运行率达到10亿美元，国内Agent仍有望通过提升单用户任务密度带动Token调用及新一轮ARR增长。
华泰证券称，今年中秋及国庆白酒市场整体表现平淡，行业分化延续。商务宴请、高端礼赠和企业大额采购仍弱，个人礼赠、家庭聚饮及大众宴席相对有支撑；飞天茅台、茅台1935及部分地产酒优势单品表现靠前。需求向头部品牌和优势单品集中，行业需求拐点仍需跟踪，后续需观察真实开瓶、节后补货及渠道利润修复进度。
华泰证券称，节前A股缩量震荡并出现较明显调整，结合长假后日历效应，节后有望放量回升。假期内9月制造业PMI重回扩张区间，消费总量平稳、结构分化，首套房贷财政贴息落地；海外股涨债滞，纳指100创新高。高油价下全球利率上行仍有压制，策略建议规避纯题材、高估值品种，沿盈利、低拥挤与低波动再平衡。
中信证券研报称，3Q26交运物流板块业绩预测延续景气度分化，油运、集运受周期范式重塑驱动，利润弹性释放。油运方面，原油轮国庆后即期价格新一轮冲高成为关注点；集运船东利润涨幅或成估值催化变量。研报还关注快递旺季价格修复、航空货运旺季补库及新运力引进对利润端的传导。
中信证券预计国庆长假民航客运量同比增长0.5%，假期前五日民航客运量同比下降1.5%，铁路客运量同比增长10.5%。研报称，国庆后需求淡季或成为行业供给和政策调整窗口，建议关注成本优势扩大、盈利确定性较强及周期弹性显著的航空标的。
国盛证券认为，AI算力推动全球数据中心加速扩容，北美电力供给瓶颈凸显，燃气轮机成为现场供电核心解决方案。全球燃气轮机行业进入高景气周期，供需错配显著；国内产业链厂商已多点突破并切入全球供给体系，具备技术与成本优势的各环节厂商有望受益于需求扩容。
中信证券研报称，赛力斯和华为面向新五年将联合组建问界业务专属团队，进一步升级问界业务。中信证券认为，专属专营后赛力斯销售费用率有望下降，并预计2027年鸿蒙系将有多款轿车、SUV、MPV和越野SUV发布。
中信证券称，3Q26交运物流板块业绩预测延续景气度分化，油运和集运在周期范式重塑下有望释放利润弹性，油运主要矛盾再迎驱动。研报关注原油轮即期价格国庆后新一轮冲高、成品油运输需求上行，以及快递旺季价格修复、航空货运旺季补库和新运力对利润的传导。
华泰证券称，今年中秋及国庆白酒市场整体表现平淡，行业分化延续。商务宴请、高端礼赠和企业大额采购仍弱，个人礼赠、家庭聚饮及大众宴席相对有支撑；飞天茅台、茅台1935及部分地产酒优势单品表现靠前。需求拐点仍需跟踪，后续需观察真实开瓶、节后补货和渠道利润修复进度。
机构称10月A股大概率回暖 三大方向投资机遇值得重视 【机构称10月A股大概率回暖 三大方向投资机遇值得重视】9月，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指分别累计下跌3.61%、8.04%、8.82%、8.31%。行业和个股表现分化，房地产、医药生物、银行行业领涨市场，超三成个股上涨。分析人士表示，节后A股将迎来修复行情，市场大概率呈现“先修复、再分化”的演绎路径，10月市场表现大概率将出现回暖。随着行情向纵深演绎，资金将逐步从超跌修复转向业绩验证，三季报将成为影响10月行情结构的关键变量。
中信建投研报称，原油库存过度消耗、供需缺口进一步放大，短期油价将维持高位并随消息面宽幅震荡。正文称，全球库存单月下滑6900万桶，战后至7月合计下滑4.1亿桶；IEA预期Q3供给缺口将扩大至180万桶/日。
中信建投研报称，海外安全讨论尚未改变模型高频迭代节奏，RSI逐步成为OpenAI、Anthropic等头部模型企业的共识。国内阿里、智谱分别完成约800亿港元、50亿美元融资，腾讯加大海外算力采购。
中信建投认为，国内AI板块整体趋势上行，建议关注算力服务、国产芯片与超节点，以及具备场景、数据和企业交付能力的B端AI应用厂商。研报称，阿里、智谱分别完成约800亿港元、50亿美元融资，ChatGPT广告年化收入运行率达到10亿美元；国内Agent有望带动Token调用及新一轮ARR增长。
中信建投研报称，国内AI板块整体趋势上行，阿里和智谱分别完成约800亿港元、50亿美元融资，腾讯加大海外算力采购。研报还提到，ChatGPT广告年化收入运行率达到10亿美元，国内Agent有望通过提升单用户任务密度带动Token调用及新一轮ARR增长，并列出算力服务、国产芯片、超节点和具备场景、数据及企业交付能力的B端AI应用厂商。
证监会披露行政处罚决定书，3人共同操纵某公司股票，获利为零，仍被合计罚款800万元。三人分别被处以2年至3年证券市场禁入措施。
机构：假期后A股市场有望“量价齐升” 科技主线或重新占优 回顾国庆长假期间全球资产表现：美债收益率维持高位、黄金资产震荡、原油价格冲高回落，与此同时，美股尤其是AI科技主线继续走强，纳指、英伟达创出历史新高。港股方面，在产业层面商业化落地催化下，AI大模型成为市场焦点。A股即将迎来长假后首个交易日，券商策略展望报告普遍认为，本次长假期间海外市场并无重大消息面冲击，市场存在修复动能，假期后A股市场有望“量价齐升”，“红十月”行情可期。长江证券表示，假期期间，10年期美债收益率突破5.3%后仍然没有压制科技股，这说明现阶段全球资金仍然愿意为确定性景气资产支付较高估值。整体而言，海外主要市场正进入“
机构：科技主线或重新占优 【机构：科技主线或重新占优】回顾国庆长假期间全球资产表现：美债收益率维持高位、黄金资产震荡、原油价格冲高回落，与此同时，美股尤其是AI科技主线继续走强，纳指、英伟达创出历史新高。港股方面，在产业层面商业化落地催化下，AI大模型成为市场焦点。A股即将迎来长假后首个交易日，券商策略展望报告普遍认为，本次长假期间海外市场并无重大消息面冲击，市场存在修复动能，假期后A股市场有望“量价齐升”，“红十月”行情可期。
A股四季度交易已然开启。近期多家一线股票私募机构表示，对四季度市场并不悲观：资产欠配背景下的系统性风险有限，部分经济高频数据边际改善，估值压制因素不明显，但增量资金和市场情绪仍待修复，后市大概率震荡修复、以结构性行情为主。在策略应对上，“均衡配置”“轻指数重个股”成为私募共识；在市场主线上，AI产业仍受高度关注，9月私募机构对A股公司的调研，也聚焦在电子等方向。在潜在风险与积极因素方面，多家私募表示，需进一步跟踪美联储货币政策、油价与地缘因素扰动、A股三季报业绩及增量资金入市情况。（中证报）
Galaxy Digital创始人Michael Novograt：科技股的投机热潮还会继续升温，AI正处于“我们毕生最大泡沫之中”，但投资者仍应该参与其中。
美银证券全球利率策略联席主管Mark Cabana称，美联储面临加息或债券收益率飙升的两难，但再次加息的可能性极低。他表示，全球债券市场抛售反映投资者正重新评估中性利率，且2026年美国10年期国债收益率涨幅中一半以上出现在沃什8月于杰克逊霍尔讲话之后。
2026 年 10 月 7 日，瑞典皇家科学院将诺贝尔化学奖授予亨利·B·卡甘(Henri B. Kagan)和硖合宪三(Kenso Soai)，以表彰他们发现不对称有机合成中的非线性效应和自催化现象。他们的研究到底是什么意思，又有什么意义呢？让我们从左手和右手讲起。
亿万富翁迈克尔·诺沃格拉茨（Michael Novogratz）表示，人工智能正处于“我们一生中最大的泡沫”，但投资者仍应积极参与。“泡沫不会像我们今天所处的状态那样结束，”他10月6日在美国康涅狄格州格林威治举行的格林威治经济论坛小组讨论中表示，“我知道泡沫如何收场，它们总是以壮观的方式破裂，而眼下还不够壮观。”作为加密货币集团Galaxy Digital的创始人兼首席执行官，诺沃格拉茨认为，从市盈率来看，人工智能相关股票仍显得便宜。如果你没有投资人工智能，那你还不如回家把头埋进一桶冰里。”
摩根士丹利策略师重新建议做空欧元/瑞郎，押注避险情绪升温以及欧元区资产风险溢价上升将拖累欧元。David Adams、Koichi Sugisaki、Andrew Watrous和Alexander Scholefield在周三的报告中写道，做空欧元/瑞郎可对冲“财政和政治风险溢价进一步上升”，以及债券市场波动可能促使市场对欧洲央行的政策预期向更鸽派方向重新定价。“尽管市场普遍关注利差扩大，但欧元风险溢价的升幅其实并没有那么大，”策略师表示。他们写道，瑞士央行对瑞郎走强的担忧对做空欧元/瑞郎构成风险，可能推动该货币对走高，策略师建议做空欧元/瑞郎。
中国政法大学教授刘纪鹏提出，放开T+0、严控大股东持股比例、取消不合理的第二类限制性股票三项改革落地后，A股市场信心就能稳步修复、逐步回升。他认为，过高的大股东持股比例压缩二级市场交易空间，第二类限制性股票机制则存在不合理性并损害普通散户利益。
花旗预计香港2027年楼价及租金均上升6%，并维持对当地楼市基本面的正面看法。港府未来十年房屋供应目标为42万个单位，其中私营单位12.6万个，私营房屋年供应目标较2016至2025财年减少34%；花旗预计2027年私营房屋落成量降至约1.54万个单位。该行估计2026年一手销售同比升3%至2.11万个单位。
奥本海默：将迈威尔科技集团(MRVL.US)目标价从325美元上调至425美元。
市场将关注即将公布的FOMC会议纪要，以了解美联储上月加息时决策层的思路。BMO策略师伊恩·林根称，投资者此前普遍认为，沃什加息可能是为维护央行政策信誉，而非近期经济数据要求进一步收紧；他还表示，纪要对“双重使命”风险平衡的评估及对“信誉加息”框架的讨论，可能影响市场对未来加息路径和9月行动是否一次性的判断。
奥本海默将迈威尔科技的目标价从325美元上调至425美元。
DA Davidson将美光科技（MU.US）目标价从2100美元上调至3000美元。
荷兰银行高级利率策略师Larissa de Barros Fritz认为，法国国债遭遇猛烈抛售可能在欧洲引发更广泛传染的担忧被夸大。她在周三的报告中写道，“与欧元区以往出现严重主权债务压力的时期不同，我们没有看到更广泛金融风险蔓延的迹象”。衡量法国和德国主权债务违约保护成本的信用违约掉期(CDS)利差仅“小幅”上升，远低于以往危机时期的水平。这一利差也远低于2018年市场对意大利退出欧元区的担忧升温时意大利CDS利差的水平。尽管Fritz认为，法国总统候选人玛丽娜·勒庞可能因法国对欧盟预算的出资问题与欧盟存在冲突，但同时表示，“我们仍认为欧元区出现碎片化和债务改以其他货币计价的风险较低。”她写
调查显示，债券策略师预计美国10年期国债收益率将在三个月内降至5.00%、六个月内降至4.90%，一年内降至4.75%。
瑞银集团将12月原油价格预测上调5美元/桶，预计布伦特原油年底将达到100美元/桶，WTI原油将达到96美元/桶。
瑞银论油价：动用紧急库存会令市场更易受未来供应中断冲击，或加剧价格波动。
花旗对台积电启动90天催化剂观察，预计这家芯片制造商即将发布的业绩将表现强劲。
Phillip Nova分析师普里扬卡·萨奇德瓦在一份报告中表示，尽管近期金价出现调整，但推动黄金的结构性因素并未消失。本周现货黄金已经回落至每盎司4100—4200美元区间。萨奇德瓦表示，尽管金价近期调整，但地缘政治不确定性以及中东石油供应流动依然脆弱，继续维持投资者对黄金的兴趣。她认为，每盎司4000美元仍是一个重要价位。如果黄金长期结构性逻辑保持完整，金价进一步向这一水平靠近，可能吸引具有较强信念的投资者采取分批买入方式。她补充称，未来黄金走势将更多取决于地缘政治风险如何传导至油价、通胀预期以及美国国债收益率。
投资者正关注美联储9月货币政策会议纪要。不过，德国商业银行分析师Antje Praefcke表示，北京时间周四凌晨2点公布的会议纪要可能已经“过时”。下周公布的9月通胀数据才可能为美联储10月会议的政策走向提供首个真正具有指引意义的线索。在此期间，随着美国经济持续展现韧性，美元可能继续受到需求支撑。
花旗将台积电(TSM.US)列入90天上行催化剂观察名单。
广发证券研报认为，节前A股缩量受国庆日历效应影响，不能据此认定市场参与意愿降至警戒水平。过去15年样本显示，国庆前1—2周成交量平均和中位数萎缩25%—30%，节后1—2周迅速恢复，基本在一周内回到缩量前水平。