#黄金宏观

据知情人士透露，美国五角大楼高级官员已表示，打算至少等到美国中期选举结束后，才公布有关美军袭击伊朗南部一所学校的内部调查

据知情人士透露，美国五角大楼高级官员已表示，打算至少等到美国中期选举结束后，才公布有关美军袭击伊朗南部一所学校的内部调查报告。

美国9月PPI同比增长6.3%、环比增长1.3%，均高于预期

美国9月PPI同比增长6.3%、环比增长1.3%，分别高于预期的5.3%和0.5%；前值分别修正为5.6%和0.5%。剔除食品和能源后，核心PPI同比增长5%、环比增长0.7%，也高于预期；分析称能源价格上涨的影响正向美国经济各领域传导，报告可能令美联储官员未来数月维持进一步加息路径。

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现货黄金短线下挫

现货黄金短线下挫24美元，现报4143.36美元/盎司。

美国9月PPI同比增长6.3%，核心PPI同比增长5.0%，均高于预期

美国9月PPI同比增长6.3%，高于预期的5.4%；核心PPI同比增长5.0%，高于预期的4.4%。前值分别上修至增长5.6%和增长4.8%。报道提到能源成本上升，并称这份报告可能影响美联储未来数月的加息路径。

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现货白银突破57美元/盎司，日内上涨2.50%

现货白银突破57美元/盎司，日内上涨2.50%。

尽管PPI超预期，利率交易员仍坚持两次加息的预期

利率交易员在超预期的PPI数据公布后，仍维持3月加息两次的预期，利率市场反应平淡。交易员曾短暂计入三次加息可能性后重新锚定两次加息；目前10月加息概率仍低于50%。美联储主席凯文·沃什即将在国际货币基金组织曼谷会议上讲话，或影响这一预期。

美国9月PPI环比上涨1.3%、同比上涨6.3%，核心PPI同比上涨5%

美国劳工统计局公布，9月PPI环比上涨1.3%、同比上涨6.3%，核心PPI环比上涨0.7%、同比上涨5%。报告称，能源成本上升正在向经济传导，核心通胀压力仍然坚挺；数据公布后，美国国债缩减涨幅，股指期货仍维持跌势。

纽约期银突破57美元/盎司，日内上涨2.03%

纽约期银突破57美元/盎司，日内上涨2.03%。

特朗普称可能支持暂停征收联邦柴油税

特朗普表示，他可能支持暂停征收联邦柴油税。他称，美国击败伊朗后，价格将“非常快”下跌，并表示暂停征税也是他可能会做的事情。

央行9月黄金购买量约63吨，基金经理预计金价中长期回升

世界黄金协会初步数据显示，央行9月黄金购买量升至2024年11月以来的最高月度水平，截至目前已购入约63吨。该数据由世界黄金协会根据央行和国际货币基金组织（IMF）数据编制；有基金经理预计，地缘政治紧张局势以及经济与金融市场不确定性加剧期间的避险需求将支持金价中长期回升。

华福证券：美联储加息必要性上升

华福证券发布研究报告表示，9月美国核心服务通胀超预期韧性、印证目前利率水平下，通胀难以向2%政策目标回归，美联储加息必要性上升。当前，油价高位震荡持续推升潜在通胀风险，就业市场或将维持紧平衡格局。与此同时，AI大规模资本开支对冲传统消费低迷，抬升美国潜在经济增速，均不断夯实美联储维持高利率的现实基础。

美股黄金股盘前集体反弹，Austin Gold涨5.6%，现货黄金突破4160美元

美股黄金股盘前集体反弹，昨日下跌22.46%的Austin Gold反弹5.6%，Blue Gold涨4.4%，Namib Minerals涨4%，金田和哈莫尼黄金涨3.3%。现货黄金盘中突破4160美元/盎司，日内涨至1.3%；10年期和30年期美债收益率分别降至约5.0892%和5.4319%，均触及约三周低点。

现货黄金上涨1.31%，现货白银上涨2.19%

现货黄金上涨1.31%，报4159.07美元/盎司；现货白银上涨2.19%，报56.84美元/盎司。

现货白银涨超2%，现报56.85美元/盎司

现货白银涨超2%，现报56.85美元/盎司。

伊朗副外长哈提卜扎德的称伊朗表示《不扩散核武器条约》已“命悬一线”

伊朗副外长哈提卜扎德的称伊朗表示《不扩散核武器条约》已“命悬一线”。

德拉吉：欧洲央行短期内不太可能出手救助法国，通胀高企令干预门槛进一步提高

欧洲央行前行长德拉吉表示，欧洲央行短期内不太可能通过市场干预措施向法国提供援助。这位曾带领欧元区应对主权债务危机的前央行行长周四表示，欧元区目前距离重演当年的债务危机仍有很大距离，而当前的经济环境也意味着，欧洲央行出手援助法国的可能性依然较低。德拉吉在新德里举行的经济论坛上表示：“干预门槛很高。”他指出，欧债危机期间，欧元区面临的更多是通缩压力，“或者至少通胀率仅略高于零”。而如今，“通胀水平较高，并且还在进一步上升。我认为欧洲央行的首要任务仍然是履行其维持物价稳定的职责。”

股市走低、收益率吸引力推动美债避险交易卷土重来

股市抛售加剧避险情绪，美国国债领涨全球债券市场，基准10年期美债收益率在周四亚洲早盘一度下跌10个基点至5.09%。Pimco和摩根资产管理等多家基金公司看好债券，但美国通胀加速和大量债务供应仍带来再次抛售的风险。

国内商品期货收盘：沪银跌超5%，集运欧线涨超2%

国内商品期货收盘，多数下跌。沪银跌超5%，苹果、鸡蛋等跌超4%，沪锡、铂等跌逾3%，塑料、纯碱等跌超2%，PTA、乙二醇等跌超1%，棉花、棉纱等小幅下跌；集运欧线涨超2%，锰硅、硅铁等小幅上涨。

新湖期货分析白银为何急跌6%及后市走势

新湖期货称，隔夜伦敦现货白银跌超6%至55美元/盎司附近，沪银主力合约盘中跌幅一度超过6%，主要受美国9月CPI通胀超预期和市场风险偏好回落影响。新湖期货维持美联储年内12月加息一次的判断，并认为若美联储10月维持利率预期落地，银价仍有小幅反弹空间；中期可能相对偏空，需关注沃什在IMF与世界银行年会上的表态。

首创期货：美国9月CPI数据超预期，贵金属昨夜暴跌 推动贵金属暴跌的核心逻辑来自美国9月CPI数据全线超预期引发的加息预

首创期货：美国9月CPI数据超预期，贵金属昨夜暴跌 推动贵金属暴跌的核心逻辑来自美国9月CPI数据全线超预期引发的加息预期急剧升温。数据显示，9月整体CPI环比上涨0.6%，为5个月来最大涨幅；同比上涨3.7%。核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.6%，仅整体环比符合预期，其余读数均超出预期。美联储官员在CPI数据公布前的表态呈现出明显的分歧。美联储理事鲍曼在曼谷表示，不认为美联储迫切需要加息，可以观望经济走势再做决策，在采取进一步行动之前有时间等待并观察金融状况如何演变。而纽约联储主席威廉姆斯则表示，今年再加息一次是合适的，但2027年可能无需进一步加息，并指出价格压力仅集中在AI和能源

国际货币基金组织官员：预计战争将对中东各行业造成长期创伤性影响

国际货币基金组织官员：预计战争将对中东各行业造成长期创伤性影响。

通胀担忧推动美联储进一步加息预期，铜价周四走低

顽固通胀或促使美联储进一步加息，铜价周四走低，铝价则连续第三个交易日下跌。ANZ高级大宗商品策略师Daniel Hynes称，智利罢工威胁曾支撑铜价，但货币政策进一步收紧的前景令铜价回吐涨幅。美国9月消费者物价指数加速上行，本月晚些时候再次加息的预期重回市场；Centinela矿山两个工会一周前因与Antofagasta Minerals集体合同谈判破裂而罢工。

5年期美债收益率跌10bp

避险需求推动美国5年期国债收益率下跌10个基点。

美国9月CPI高于预期后金价下跌、银价跌超6%

美国9月CPI同比上涨3.7%、核心CPI同比上涨2.6%，均高于市场预期；当地时间10月14日，国际金银价格下跌，银价跌超6%。报道将金银价格下跌与通胀数据推升美联储加息预期、美元和美债收益率上行联系起来，并提及多重地缘风险因素推动国际油价上涨。

美联储褐皮书称高油价影响美国经济，物价上涨压力覆盖12个联邦储备区

美联储14日发布褐皮书，称在8月25日到10月5日的报告期内，高油价推升美国物价压力并影响经济。3个联邦储备区物价强劲上涨、8个温和上涨、1个涨幅较小；油价上涨影响所有联邦储备区，企业称柴油价格高位，成本通过燃油附加费传导至供应链。多数联邦储备区企业对未来几个月保持乐观，但预期受到持续不确定性拖累；美联储下次货币政策会议将于10月27日至28日举行。

现货黄金突破4160美元/盎司，日内上涨1.35%

现货黄金突破4160美元/盎司，日内上涨1.35%。

纽约期金突破4180美元/盎司，日内涨1.76%

纽约期金突破4180美元/盎司，日内上涨1.76%。

现货黄金站上4160美元/盎司 现货黄金站上4160美元/盎司，日内涨1.36%

现货黄金站上4160美元/盎司 现货黄金站上4160美元/盎司，日内涨1.36%。

日本央行审议委员小枝淳子：日本央行必须稳步推进资产负债表的正常化

日本央行审议委员小枝淳子：日本央行必须稳步推进资产负债表的正常化。

美国CPI升温后日元触及月内低位，日本财务大臣称必要时将再次采取外汇行动

日本财务大臣片山皋月表示，日元兑美元汇率因美国通胀数据升温触及月内低位后，日本准备在必要时再次对外汇市场采取行动。她称，自美日7月份联合干预支撑日元以来，两国立场没有改变，并表示美日仍站在一起。

新西兰联储首席经济学家：官方现金利率（OCR）最有可能上调

新西兰联储首席经济学家康威表示，官方现金利率（OCR）最有可能上调，但下一次决策存在诸多变数。他称新西兰正受到油价冲击影响，并有信心将通胀率拉回目标区间。

美国联邦基金期货延续涨势，2027年12月合约上涨9个基点

美国联邦基金期货延续涨势，2027年12月到期合约上涨9个基点。市场下调利率峰值预期。

美元指数跌破101关口，日内跌0.52%

美元指数跌破101关口，日内跌0.52%。

现货白银触及56美元/盎司，日内上涨0.68%

现货白银向上触及56美元/盎司，日内上涨0.68%。

中信证券仍预计美联储10月按兵不动、12月加息

中信证券仍预计美联储10月按兵不动后于12月加息25个基点，年内再加息一次。该判断基于美国9月CPI超预期、核心CPI环比再度偏热且涨价范围较广。中信证券称，油价高企和通胀粘性下，美国金融条件难以明显宽松，美元流动性预计偏紧。

钯金期货日内涨1%，现报1107.50美元/盎司

钯金期货日内涨1%，现报1107.50美元/盎司。

美国CPI升温后，片山皋月警告必要时将再度干预汇市

美国消费者物价数据显示通胀升至五个月高点后，日元兑美元一度跌至1美元兑158.95日元，日本财务大臣片山皋月称，美日自7月联合干预以来的外汇立场没有变化，必要时会采取行动。随后美国国债收益率回落，日元跌幅收窄。各国财长预计将在二十国集团会议期间讨论债券收益率上行和前沿人工智能带来的金融风险。

中金预计美联储10月仍可能暂停加息，12月再度行动

中金公司研报预计，美联储10月仍可能暂停加息，12月再度行动。研报称，美国9月CPI季调环比上涨0.6%、同比上涨3.7%，核心CPI环比上涨0.3%、同比上涨2.6%，均较上月反弹并超出市场预期。中金认为，加息节奏放缓不意味着货币政策转向宽松，未来一年美联储或仍维持偏紧立场。

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中信期货：白银短线震荡偏弱，关注本周美国PPI、零售数据和沃什讲话

中信期货称，日内海内外白银大幅下跌，COMEX白银跌超5%，昨夜一度跌至56美元/盎司附近，美元走强和美债收益率高位对银价形成压制。美国9月核心CPI同比、环比均高于预期，市场上修美联储10月加息概率；现货供应仍宽松，白银金融属性偏空，工业属性支撑有限。

现货白银涨1%

现货白银日内涨幅扩大至1%，现报56.20美元/盎司。