作者以霍华德·马克斯的泡沫框架解读美股调整与AI资本开支回报
作者转述霍华德·马克斯的观点称，当前市场尚未达到真正意义上的泡沫状态，因为市场持续讨论泡沫风险，投资者并未对风险“浑然不觉”；他同时认为投资者对进一步上涨存在错失恐惧，鲁莽行为信号则较为混杂。
#美国科技股
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X·grokAI 评分5151 X·grokAI 评分3636 挺有意思，周末很多人聊的都是黑色星期一但早上美股开盘看起来并没那么慌不择路。“黑天鹅或者黑色星期一不会在每个业务爱好者在线上不停谈论它的时候发生。但会发生你睡着觉然后醒来发现白费20%”
挺有意思，周末很多人聊的都是黑色星期一但早上美股开盘看起来并没那么慌不择路。“黑天鹅或者黑色星期一不会在每个业务爱好者在线上不停谈论它的时候发生。但会发生你睡着觉然后醒来发现白费20%” https://t.co/nRd4b6jjEe https://t.co/UmXU2Q4cu4 引用 @qinbafrank：过去七个交易日内美股的这一波抛售是如何发生的？10月8日前后开始，市场对AI高增长叙事和资本开支可持续性的质疑逐步升温，多个事件叠加形成共振： 1）10月8日左右：OpenAI营收口径差引发第一波抛售 OpenAI向投资者披露，截至9月底年化营收约500亿美元，低于市场此前流传的约7
X·grokAI 评分2222 Markets Weekly 2026年10月17日
Markets Weekly 2026年10月17日 经济扎实 AI出现裂痕 VIX飙升 https://t.co/Z2myeuyAxK 原文： Markets Weekly October 17, 2026 Economy is solid AI cracks VIX spikes https://t.co/Z2myeuyAxK
X·宏观AI 评分2626 另外过去一个月： SPY+1%
另外过去一个月： SPY+1% 纳指+0.7% 道指-0.4% 罗素-5.3% 银行-8.7% 必需品+4.4% 医疗+5.4% 芯片+0.3% 大科技+2.2% 等权-0.1% 情绪面为啥低？ 引用 @TJ_Research：半导体连续9天下跌，体感难受可以理解，历史数据是06年以来的第一次连续9天都下跌。我自己账户高点回撤8.5%，YTD 33%。所有持仓如下 INTC, MSFT, AMZN, GE, GOOG, CRCL, QCOM, EUAD, NUGT, BE, VST, TSLA, UNH, ADBE, NOK, HOOD https://t.co/oQrOly23A2
X·宏观AI 评分1717 朋友，PM有业绩压力，我没有。
朋友，PM有业绩压力，我没有。 我接触的LO基金，今年全部跑输ACWI 5-10+%，全是出名的机构，主动基金过去几年是灾难区，就算是HF，今年不是5月份的追涨也是一塌糊涂。可以把今年HF的YTD一家家都列出来，没赚多少还DEGROSS，4月份他们敢追吗？ 引用 @zhusports1982：@TJ_Research 小桃有自己的view是一个很好的点！但如果站在机构角度，你离PM还有蛮多提升空间～试着站在LO甚至空头角度思考板块配置和仓位管理，比如最近那么明显的degross趋势，就应该降一些硬件仓位或者做对冲，而不是满仓状态去迎接业绩期～
X·宏观AI 评分1111 The (1-x) qualification to the rotation trade within the stock market away from tech that many seem…
The (1-x) qualification to the rotation trade within the stock market away from tech that many seem to favor: Given tech's role in recent years as an engine of economic growth and a magnet for domestic and international capital, the wellbeing of the non-tech sector (1-x) could
X·财经博主AI 评分5353 Venture Global拟建16座燃气发电岛，平台到2034年底可支持最高10 GW算力
Venture Global已安排一项框架，涉及16座、每座720 MW的燃气发电岛，合计11.52 GW；若所有订单推进，设备付款约为172亿美元。公司称，该平台到2034年底可支持最高10 GW算力。
X·财经博主AI 评分1515 2026.42: Home At Last
2026.42: Home At Last The best Stratechery content from the week of October 12, 2026, including what Apple is doing, SpaceX's appetite, and the title, takes, and the Washington Wizards. https://t.co/FeJjlxhHl6
X·grokAI 评分3737 初请失业金升至19.9万，预期20.0万，前值19.8万；续请失业金171.0万，预期170.9万
初请失业金升至19.9万，预期20.0万，前值19.8万；续请失业金171.0万，预期170.9万 原文： Initial jobless claims up to 199k vs. 200k est. & 198k prior; continuing claims at 1.710M vs. 1.709M est. & 1.714M prior … greatest increases in CA (+4.3k), IL (+1.1k), & NJ (+0.9k); greatest decreases in HI (-0.3k), MI (-0.1k), & IA (-0.1k) ht
X·宏观AI 评分2828 In the newsletter, I wrote about what a clarifying week this has been for markets. We got two hot…
In the newsletter, I wrote about what a clarifying week this has been for markets. We got two hot inflation prints, and yet rates across the board have been falling. It's never been more obvious that the entire market is just the AI trade, and virtually nothing else. https://t.co/qVKhWb6JoK
X·宏观AI 评分4444 9月CPI和PPI指向核心PCE月涨幅或达0.34%，为1月以来最高
9月CPI和PPI数据推算显示，核心PCE月涨幅预计约为0.34%，或创1月以来最高。核心PCE同比涨幅或从8月的3%升至3.1%，3个月年化涨幅或从2.0%升至2.9%。
X·科技公司AI 评分1313 Just ask Grok to buy what you want someplace else and get a better deal.
Just ask Grok @Bot to buy what you want someplace else and get a better deal. There are far more purchasing websites than just Amazon! 引用 @niccruzpatane：This happened when I tried to get my Grok Bot to order stuff for me on Amazon. “Continued access by an unauthorized AI agent violates Amazon's
X·grokAI 评分2323 9 月 （美国全国房地产经纪人协会）住房可负担性指数同比下降 1.2%，并自 2025 年 1 月以来首次滑入负值区间……可负担性在东北部（-4.5%）、中西部（-3.1%）、南部（-0.4%）下降…
9 月 @Nardotrealtor（美国全国房地产经纪人协会）住房可负担性指数同比下降 1.2%，并自 2025 年 1 月以来首次滑入负值区间……可负担性在东北部（-4.5%）、中西部（-3.1%）、南部（-0.4%）下降，但在西部有所改善（+1.0%） https://t.co/Y37Diq4E2Q 原文： September @Nardotrealtor Housing Affordability Index fell 1.2% from year earlier and slipped into negative territory for first time since Jan
X·宏观AI 评分3232 当下的市场估值扩张已让位于EPS兑现
当下的市场估值扩张已让位于EPS兑现 和强劲未来指引，而即将到来的三季度财报是当前市场最大的基本面变量，财报的核心意义在于验证AI盈利能否继续上修、抵消高利率与地缘压力，从而维持市场“韧性”。只要商业化和盈利指引能继续大超预期，AI主线就能持续。 多谢@Mercy_okx 引用 @Mercy_okx：财报明明“超预期”，股价却跌了。到底超的是谁的预期？ 梅西最近找了不少老师请教：接下来的美股财报季，到底该怎么看、怎么找机会？ 平时主要交易 BTC、ETH 的朋友，对资金、情绪和宏观都不陌生。但到了美股财报季，还需要看懂公司交出的这份成绩单。想找密码，先把这几件事弄清楚👇 1️⃣ h
X·宏观AI 评分1616 微软上次财报到现在，前半段硬件涨很好，有人问我微软为何那么弱？我说财报后大涨横盘不回调已经很强了。
微软上次财报到现在，前半段硬件涨很好，有人问我微软为何那么弱？我说财报后大涨横盘不回调已经很强了。 还是那个问题，持股没有耐心，看到别的板块涨，自己手里的不动就忍不住。现在硬件回调，手里拿硬件的可能又觉得软件香饽饽了。 引用 @TJ_Research：$MSFT 再有一个月就又要发财报了😀今年期待ATH
X·宏观AI 评分3636 算上今天， 半导体一周跌了10%，MAG7涨1%，等权横盘
算上今天， 半导体一周跌了10%，MAG7涨1%，等权横盘 半导体过去一个月涨0.9%，MAG7涨6.6%，等权跌1.2%，银行板块跌10%，国防跌8% 半导体的特色就是波动大，从正常波动讲，银行和国防的跌幅可怕多了。 ASTRA, DOTS, MUSE, COPILOT。智能体落地刚刚开始 引用 @Talk666666：@TJ_Research 桃总明天出期视频吧😙今天soxx有点scary
X·宏观AI 评分1818 做下半年展望时聊过，我认为EPS会大于PE的噪音（加息，模型公司上市，中期选举），几次直播里我也聊过其实我对于大体量公司连续上市非常敏感（通常都是市场的顶部信号），但我们所在的当下市场是前所未有的，大…
做下半年展望时聊过，我认为EPS会大于PE的噪音（加息，模型公司上市，中期选举），几次直播里我也聊过其实我对于大体量公司连续上市非常敏感（通常都是市场的顶部信号），但我们所在的当下市场是前所未有的，大科技，千亿营收的公司增速仍然可以达到20%+，这是很夸张的。
X·财经博主AI 评分4848 AVGO与INTC称AI突破将使芯片投资需求至少再旺盛两年
AVGO和INTC在DBS会议材料中表示，AI领域的突破将使芯片投资需求至少在未来两年保持旺盛；发言还称当前供应不足以满足市场需求。引用内容提到韩国市场的$SKHY和三星下跌，并批评AVGO CEO称AI投资者是赌徒、企业AI尚未带来投资回报。
X·财经博主AI 评分1616 Wow this is sad to see Korean markets with $SKHY / Samsung crash like this.
Wow this is sad to see Korean markets with $SKHY / Samsung crash like this. Special thanks to $AVGO CEO adding fuel the fire… Calling AI investors gamblers and saying enterprise AI isn’t delivering ROI. https://t.co/fHzsD9Na4s
X·宏观AI 评分3838 标普等权指数RSP/标普加权指数SPY触及历史新低。之前这里有聊过分化的根源
标普等权指数RSP/标普加权指数SPY触及历史新低。之前这里有聊过分化的根源https://t.co/414LouO9O7 https://t.co/y6Hc2NoaE9 引用 @qinbafrank：再看上周五推文聊的几个思路，这两天：1）伊朗袭击油轮、胡塞沙特对轰 ，油价不稳住市场也没稳住； https://t.co/5aoaaS2gMx
X·宏观AI 评分1818 汽油价格与选票，此次中期选举民主党一定会横扫么？高盛这张图将民主党通用选票领先优势与美国平均零售汽油价格叠加对比：民主党的领先优势在伊朗战争爆发导致汽油价格飙升后逐步扩大，两组数据近期朝同一方向运动。…
汽油价格与选票，此次中期选举民主党一定会横扫么？高盛这张图将民主党通用选票领先优势与美国平均零售汽油价格叠加对比：民主党的领先优势在伊朗战争爆发导致汽油价格飙升后逐步扩大，两组数据近期朝同一方向运动。而且油价还稍稍有点领先信号的意思。 https://t.co/CnlS7DwoBo 引用 @qinbafrank：近期的美股就是在被不断调教： 1）昨天盘前报道说美军已经做好准备川普要在中期选举前升级再动手，盘前油价上行长债收益率也上行，市场都在跌。 然后盘中川普说“正在跟伊朗讨论，我们不会在11月3日美国中期选举之前的任何时候攻击伊朗”，情绪开始缓解；
X·宏观AI 评分3333 Mag7应该叫“Mag700”，这个观点还挺有意思。核心是当前美股“缺乏广度”（主要由Mag 7等少数大票推动）不必过度担心，原因有两点：
Mag7应该叫“Mag700”，这个观点还挺有意思。核心是当前美股“缺乏广度”（主要由Mag 7等少数大票推动）不必过度担心，原因有两点： 引用 @EricBalchunas：The Stock Market Is Currently Out of Breadth But It's No Reason to Worry.. new from me on the latest worry being hurled at investors from the columnist class and what they aren't telling you: 1) over past 100 ye
X·科技公司AI 评分1313 Berlin, you look good in CUDA. 💚
Berlin, you look good in CUDA. 💚 #NVIDIAGTC is coming to town. We thought we’d say hello from the TV Tower. Spot it? Tag @NVIDIA and show us your view. #FestivalOfLights https://t.co/Wy0oiBisAb
X·宏观AI 评分1717 Another great MacroTalk with this week covering:
Another great MacroTalk with @AahanPrometheus this week covering: - The telling market response to the OpenAI News - How the Fed tightening cycle may be more than planned - What the bending LLM revenue S-curve means for macro Check it out! https://t.co/AqMEIEVPoI
X·宏观AI 评分2828 The market is one big bet on AI based on hope for parabolic growth. That's a troubling situation…
The market is one big bet on AI based on hope for parabolic growth. That's a troubling situation when spending growth is looking increasingly linear. On @CNBCOvertime with @MelissaLeeCNBC yesterday to close out the week: https://t.co/1Btt8AHbPq
X·财经博主AI 评分1616 Thank you for engaging with a constructive and thoughtful response. (anyone curious to read my…
Thank you @PrefShares for engaging with a constructive and thoughtful response. (anyone curious to read my original piece, go here: https://t.co/6a3fT1bER8) Let me take your points in turn. Retail. I like Amazon’s retail business too, and I agree there are losses buried in 引用 @PrefShares：Some th
X·财经博主AI 评分4444 42只AI股票与标普500市场表现的分化
42只AI股票自2024年1月以来贡献了标普成分股盈利增长、股价回报和资本支出的60%-80%。与此同时，60%的标普500成分股下跌20%或更多。
X·财经博主AI 评分1919 Why are Euro auto brands losing to China? Well... let's look at costs, productivity, employee…
Why are Euro auto brands losing to China? Well... let's look at costs, productivity, employee output, etc. Hard to compete with this. "Using VW’s auto plants as a proxy, labor costs, labor productivity, sick leave rates, unit costs and electricity costs in its China plants are a https://t.co/rLvIia
X·宏观AI 评分3838 If SpaceX ($SPCX) was in the $SPX now, AI-related stocks would be 51% of the index.
If SpaceX ($SPCX) was in the $SPX now, AI-related stocks would be 51% of the index. With Anthropic and OpenAI coming public, add them to the $SPX in 2027 and AI would be ~55% of the $SPX. The last time a single theme was >50% of the $SPX was the railroads in the 19th century. 引用 @AlexMalitas：AI-
X·科技公司AI 评分1717 Starlink is licensed in over 165 countries and has spent five years complying with every single law…
Starlink is licensed in over 165 countries and has spent five years complying with every single law and requirement of the government of India, so why still no license? Is Ambani the real boss of India? 引用 @malpani：The government is more interested in protecting the interests of crony capitalists
X·科技公司AI 评分2424 Congratulations to our CEO on receiving the National Medal of Science for advancing GPU computing…
Congratulations to our CEO @JensenHuang on receiving the National Medal of Science for advancing GPU computing to power scientific breakthroughs. And to fellow honorees Elon Musk, Lisa Su, Michael Dell, Satya Nadella, and Sergey Brin. 引用 @RapidResponse47：.@POTUS presents the National Medal of Scie
X·宏观AI 评分1313 Nice concession building into 39BN of 10's and 22BN of 30's in the next 30 hours
Nice concession building into 39BN of 10's and 22BN of 30's in the next 30 hours
X·宏观AI 评分1919 回到21倍咯，利率下降回到24倍算合理？现在不算贵，但性价比肯定不如7月底，8月底和9月中旬
回到21倍咯，利率下降回到24倍算合理？现在不算贵，但性价比肯定不如7月底，8月底和9月中旬 这些只是指数，投个股就看个股，比如 $INTC，仍然便宜 https://t.co/PaY74DT8aG 引用 @lynynyyyyy：@TJ_Research 🍑总，请问下soxx从七月低点反弹了25%了，现在估值水平还是算中性水平吗 感谢回复。🫡
X·财经博主AI 评分6969 财经博主汇总 CEG 交易：增容 1.1GW、重启 835MW
财经博主称，CEG 相关交易及购电协议（PPA）涉及 1.1GW 增容和 835MW 重启，合计约 2GW此前尚未实现的无碳电力。引用内容称，Google 和 Constellation 已公布两项协议细节，合同容量合计 3.6GW；其中一项为 890MW 新核电容量的 20 年 PPA，涉及伊利诺伊州、宾夕法尼亚州和新泽西州六处场址的 11 台机组增容，预计首次增容在 2028 年进行。
X·宏观AI 评分3838 花旗10月5日发布的《全球股票季度展望：韧性还是自满？》核心其实是在回答一个很重要的问题：为什么在油价高位、全球重新进入加息周期、长端利率大幅上行、美国—伊朗冲突没有彻底解决、市场广度又明显恶化的情况…
花旗10月5日发布的《全球股票季度展望：韧性还是自满？》核心其实是在回答一个很重要的问题：为什么在油价高位、全球重新进入加息周期、长端利率大幅上行、美国—伊朗冲突没有彻底解决、市场广度又明显恶化的情况下，全球股票仍然接近历史高点？ 这是基本面真的比想象中强，还是市场已经对风险麻木？ https://t.co/F09KKLDSHg 引用 @qinbafrank：昨晚的美股债市总结下来就是一句话：弱非农把10月加息概率进一步压低，AI高beta继续主导市场，但债市给出的信号远没有股市乐观。这里的核心还是油价和长债收益率。 1、油价方面： 1）好的层面
X·科技公司AI 评分2020 Grok 4.7 is excellent at dealing with large code repositories
Grok 4.7 is excellent at dealing with large code repositories 引用 @XFreeze：Grok 4.7 takes the TOP 3 spots on VulcanBench Frontier v4, outperforming Fable 5.1, Opus 5.5, GPT-6 Astra, GPT-6.1 Sol and other leading frontier models • Grok 4.7 xHigh - 93.15 • Grok 4.7 High - 92.71 • Grok 4.7 Medium - 92
X·宏观AI 评分1414 Actually I was most interested in the basic observation that a surge in imports had a…
Actually I was most interested in the basic observation that a surge in imports had a differentiated regional impact -- which seems to be a very robust conclusion. I had already observed the "China" shock in my own data tracking so that wasn't news to me. 引用 @joefrancis505：My guess is that Dr Set
X·宏观AI 评分4545 基于 Coherenr 专家访谈估算 COHR 业绩
基于 Coherenr 专家访谈，文章估算 COHR 可插拔光模块业绩：800G 与 1.6T 产品合计销售额预计从 2025 年的 41.9 亿美元增至 2026E 的 62.6 亿美元。文中还引用观点称，Cohr 经营效率低于 Lite，但基本面并不差。
X·财经博主AI 评分1515 I think you are translating the SV experience - employees, management, etc.
I think you are translating the SV experience - employees, management, etc. Meet many leaders from a variety of cap sizes that do not really play around with AI at all despite communicating that their company is heavily investing into it Average person I know has never vibe 引用 @krishnanrohit：Eve
X·宏观AI 评分4545 9月劳动力参与率升至61.8%，男性参与率持平
9月劳动力参与率升至61.8%；男性参与率持平于67.2%，女性参与率小幅升至56.7%。