国际投行研报· 摩根士丹利·· 3 小时前
摩根士丹利：工业5.0或带来12万亿美元投资，出口份额提升但内需偏弱
摩根士丹利：China Outlook Amid AI And Industrial Supercycle
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核心逻辑
报告认为，中国制造业优势、供应链嵌入度及自动化部署能力有望支撑出口份额提升，并推动工业5.0相关资本开支和生产率增长。工业5.0增益偏中长期，报告预计2031至2035年实际GDP年均增速在该情景下为3.9%。居民去杠杆、偏弱内需、产能过剩与贸易摩擦限制增长传导；政策支持能否转化为实际投资仍取决于融资落地。
关键数字
- 工业5.0额外工业资本开支
- 未来十年12万亿美元
- 新增产能投资
- 6万亿美元
- 智能设备投资
- 3万亿美元
- 机器人投资
- 1.5万亿美元
- 中国全球出口市场份额基准情景
- 2030年16.5%
- 居民储蓄率
- 约35.2%
- 制造业全球GDP份额基准情景
- 2035年30%
- 报告评级
- 原文未提供
催化与时点
- 工业5.0预计未来十年带来12万亿美元额外工业资本开支
- 2030-01中国全球出口市场份额预计升至16.5%
- 2031-01预计2031至2035年实际GDP年均增速为3.9%
- 2035-01工业利润率预计从2025年约5%升至2035年约8%
- 2035-01制造业全球GDP份额基准情景预计升至30%
- 2026-12美元兑人民币预计降至6.65
- 2027-12美元兑人民币预计降至6.60
- 2028-012028年后可能逐步转向低通胀
风险
- 产能过剩、无序投资与贸易摩擦压制前景
- 居民去杠杆和高储蓄率持续抑制消费
- 人民币快速升值可能加重内需偏弱下的通缩压力
- 地方产业政策趋同可能加大全国产能过剩
- 财政收入走弱限制需求刺激能力
- 高人工智能暴露职业就业承压
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn