国际投行研报· 美银·· 15 天前
美银称主要货币走势分化，预计美元中期走弱并看好选择性套息
美银：Global FX weekly：Déjà EUR
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核心逻辑
美银认为美元短期受实际利率和基本面支持，但预测欧元、英镑兑美元至2027年末升值，美元兑日元走低。智利通胀与增长预期强于墨西哥，支持做空MXN/CLP；印尼政策转鸽、利差收窄及净储备下降则压制印尼盾。报告认为外汇隐含波动率相对实现值偏贵，倾向选择性卖出波动率并保留尾部保护。
关键数字
- MXN/CLP空头入场
- 54.35
- MXN/CLP目标/止损
- 目标52.00、止损56.00
- 2027年末欧元兑美元预测
- 1.20
- 2027年末英镑兑美元预测
- 1.45
- 美元兑日元预测
- 2026年末149；2027年末145
- 美元兑人民币预测
- 2026年末6.60；2027年6月6.50，并维持至2028年末
- 智利加息预测
- 至少50bp至5.0%
- 方向广度历史回测
- 广度越过10%时命中率81%
催化与时点
- 2026-12美银预测美元兑人民币降至6.60
- 2026-11澳洲联储11月预计维持利率，美银认为加息定价回撤过度
- 2027-12预计智利至少加息50bp至5.0%
- 2027-06预计美元兑人民币降至6.50
- 2027-12预计欧元兑美元升至1.20、英镑兑美元升至1.45
风险
- 利率分化或高收益率削弱风险资产，可能推升外汇波动
- 印尼净储备减少、短期负债增加，削弱汇率防御能力
- MXN/CLP空头面临油价上涨、智利经济偏弱或墨西哥经济更强风险
- 瑞郎兑日元空头面临融资交易平仓风险
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn