国际投行研报· 瑞银·· 10 天前
瑞银维持 OXY 中性：预计 2027 年现金流同比改善 7 亿至 8 亿美元
瑞银：Occidental Petroleum Corp（OXY.US）2Q26 Earnings Review~Sustainable Improvement Coming
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机构
瑞银
评级
中性
目标价
59 美元（瑞银；由 58 美元上调）
空间
+4.9%
核心逻辑
瑞银认为，二季度每股现金流和总产量超预期，降本与压减资本开支有望在不增产的情况下持续改善现金流。公司仍优先偿债，债务已降至 118 亿美元；瑞银预计 2027 年现金流同比改善 7 亿至 8 亿美元。
点名公司
- Occidental Petroleum Corp（OXY.US）主体中性瑞银覆盖标的；报告维持中性评级
- OLCV提及合资中性报告称合资或融资伙伴可能支持更快去杠杆
关键数字
- 2027 年估值
- 4.75 倍 EV/EBITDA
- 债务
- 118 亿美元（二季度末）
- 绝对债务目标
- 100 亿美元
- 现金流改善预期
- 2027 年同比改善 7 亿至 8 亿美元
- Permian 每台钻机交付效率
- 提高约 50%
催化与时点
- 2026-10计划四季度减少三台钻机，仍增加 15 口上线油井
- 2027-01PRB 井成本预计同比再降 10%
- 2027-012027 年现金流预计同比改善 7 亿至 8 亿美元
- 2029-09优先股赎回前回购优先级较低
风险
- 油气价格限制近期资本回报
- 首个直接空气捕集项目的工期和成本执行
- 联邦政策变化可能减少碳捕集激励和税收抵免
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn