券商深度研报· 欧子兴,张良卫·· 12 天前
东吴证券首次覆盖光迅科技：全链一体化领先，给予买入评级
东吴证券：全链一体化领先，国产光互联龙头持续突围
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机构
东吴证券
评级
买入（首次）
核心逻辑
报告认为，光迅科技具备光芯片、光器件、光模块垂直整合能力，100G至1.6T产品布局及400G、800G产品规模化落地有望受益于AI算力投资和高速光模块需求扩容。公司在DCI、CPO/NPO及OCS等领域布局，报告认为创新业务将打开长期成长空间。东吴证券预计公司2026—2028年归母净利润分别为1,795、3,970、6,396百万元，并首次覆盖给予“买入”评级。
点名公司
- 光迅科技002281.SZ主体光芯片、光模块看多报告覆盖标的；称其具备光通信全链条垂直整合能力
- 华为提及客户中性报告称公司深度绑定通信巨头
- 诺基亚提及客户中性报告称公司深度绑定通信巨头
- AWS提及云厂商中性报告列举其资本开支持续增长
- Microsoft提及云厂商中性报告列举其资本开支持续增长
- Google提及云厂商中性报告列举其资本开支持续增长
- Meta提及云厂商中性报告列举其资本开支持续增长
- 英伟达提及算力芯片中性报告提及云厂商采购其芯片
- 阿里巴巴提及云厂商中性报告称其投入云和AI硬件基础设施
- 腾讯提及云厂商中性报告列举其资本开支及AI基础设施建设
- 百度提及互联网企业中性报告称其积极布局AI领域
- 字节提及互联网企业中性报告称其积极布局AI领域
- 快手提及互联网企业中性报告称其积极布局AI领域
- 美团提及互联网企业中性报告称其积极布局AI领域
关键数字
- 2026E归母净利润
- 1,794.87百万元
- 2027E归母净利润
- 3,970.04百万元
- 2028E归母净利润
- 6,396.25百万元
- 2026E/2027E/2028E PE（现价&最新摊薄）
- 76.05/34.38/21.34倍
- 2026年全球数通光模块市场规模预测
- 228亿美元
- 2030年全球数通光模块市场规模预测
- 414亿美元
- 2025年全球光模块行业排名
- 第四
风险
- 下游需求不及预期
- 技术迭代风险
- 产能扩张不及预期
- 市场竞争加剧
- 核心原材料供应与价格波动
- 海外市场拓展不及预期
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com