国际投行研报· 伯恩斯坦·· 13 天前
伯恩斯坦看好斗山Enerbility：核电与燃气设备支撑订单及利润增长
伯恩斯坦：Asia~Pacific Nuclear Power Asia~Pacific Nuclear Power： Team Korea enters the US. Who benefits most？
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机构
伯恩斯坦
评级
跑赢大市；每股10万韩元（Bernstein）
核心逻辑
报告认为核电与燃气设备将推动斗山Enerbility订单扩张和业务组合升级，核心业务利润率随之提升。美国项目拟议的100亿美元预付款可能提前长交期设备订单，斗山是最直接受益者，现代建设及KEPCO E&C随后受益。潜在合同和收入兑现仍取决于项目许可、融资、授标及最终投资决定。
点名公司
- 斗山Enerbility受益重型核电设备看多核电设备核心环节，报告称其为美国项目最直接受益者
- 现代建设受益EPC看多受益于建设、工程服务及多年合同收入可见性
- KEPCO E&C受益工程设计看多随后受益于工程及设计服务
关键数字
- Project Power投资规模
- 1200亿美元
- Project Power规划容量
- 约9.4GW
- 拟议预付款
- 100亿美元
- 斗山潜在设备合同
- 约67万亿韩元
- 2030年年订单预测
- 约21万亿韩元
- 2030年积压订单预测
- 52.739万亿韩元
- 2030年核心业务收入预测
- 14.7万亿韩元
催化与时点
- 美韩Project Power拟建设6台AP1000及2台APR1400
- 拟议100亿美元预付款或提前长交期设备订单
- 2026-12框架拟于年底前推进预付款
- 美国大型核电项目在本十年末更加重要
风险
- 项目厂址、商业条款、审批及最终投资决定仍待落实
- 设备合同须待许可、工程及融资里程碑后授予
- 潜在合同池不等同已签订单，实际授标时点存在不确定性
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn