券商深度研报· 诸海滨·· 2 天前
开源证券：天元重工桥梁受力部件与钢结构营收占比超93%，2025年归母净利润增长15.41%
开源证券：北交所新股申购报告：天元重工：国家级桥梁受力产品“小巨人”，参建花江峡谷大桥等世界级工程
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天元重工桥梁受力部件与钢结构营收占比超93%，2025年归母净利润增长15.41%
核心逻辑
开源证券介绍天元重工主营桥梁受力部件、桥梁钢结构及相关服务，产品应用于花江峡谷大桥等项目，并称公司已成为国内主要的桥梁受力产品整体解决方案提供商之一。报告列示2025年桥梁受力部件和桥梁钢结构营收占比合计93.69%，归母净利润为6,695万元、同比增长15.41%。报告还引用全球悬索桥市场规模预计2032年达到266亿美元的数据，并称公司拟将募集资金投入桥梁核心受力部件数字化工厂及补充流动资金。
点名公司
关键数字
- 2025年营收
- 6.16亿元，同比增长0.54%
- 2025年归母净利润
- 6,695万元，同比增长15.41%
- 桥梁受力部件及桥梁钢结构营收占比
- 2025年合计93.69%（59.87%+33.82%）
- 募集资金拟投入
- 27,946.88万元
- 全球悬索桥市场规模
- 2025年183亿美元，预计2032年266亿美元；2025—2032年CAGR 5.5%
- 可比公司PE TTM均值
- 49.03X
催化与时点
- 成乐扩容项目预计交付安装并确认收入
- 拟投入募集资金建设桥梁核心受力部件数字化工厂
- 全球悬索桥市场预计达到266亿美元
风险
- 下游桥梁建设投资波动风险
- 客户集中度较高风险
- 原材料价格波动风险
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com