国际投行研报· 野村·· 9 天前
野村短期看美元偏强、中期预测美元走弱，亚洲利率略偏收固定
野村：Key focus and themes：USD supports still intact ~watching near~term risks to the view
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核心逻辑
野村认为高能源价格、欧美债市压力及美股资金流入仍支持短期美元偏强，但整体信心有限；中期汇率预测则指向美元走弱。中国债券供给增加及机构减持长债支持曲线陡峭化；亚洲利率交易略偏收固定。报告也提示法国预算、美国通胀及各市场政策和资金流变化可能影响这些观点。
关键数字
- USD/CAD多头目标（11月底）
- 1.44，信心4/5
- SGD/IDR多头目标（11月底）
- 14,440，约4%收益，信心4/5
- USD/THB多头目标（11月底）
- 34.5，信心3/5
- 印度Dec26-5y收固定目标
- 6.58%；超过6.9%重估
- 中国四季度月均政府债净发行预计
- 约1.1万亿元
- 美元指数预测
- 102.14降至2026年四季度96.90、2027年四季度93.20
- 澳洲十一月维持利率概率
- 70%
- 中国10年国债收益率预测
- 2026年末1.80%、2027年末2.00%
催化与时点
- 2026-11USD/CAD多头目标1.44
- 2026-11SGD/IDR多头目标14,440
- 2026-11USD/THB多头目标34.5
- 2026-11CNH对六币种简化CFETS篮子多头，目标约3%收益
- 关注美国CPI、PPI和零售销售
- 关注法国预算表决及财政消息
- 若USD/JPY接近160，关注后续G20相关会议
- 2026-12中国10年国债收益率预测：2026年末1.80%、2027年末2.00%
风险
- 食品通胀和进一步抽水可能影响印度收固定利率观点
- 旅游恢复、央行抑制汇率波动可能逆转USD/THB支撑
- 法国预算失败并导致政府倒台，EUR/USD可能跌破1.10
- 美国通胀数据、法国财政消息改善或人民币升值可能削弱美元支撑
- 澳洲Q3通胀偏高会增加RBA十一月加息压力
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn