漫步者上半年营收同比下降6.26%，净利润增长5.54%，外销延续增长

公司介绍

问答全文 共 4 问

1. Q1

   公司业绩概况

   A

   2026 年上半年,面临全球地缘政治与供应链扰动仍存、国内有效需求有待进一步释放的复杂宏观环境,公司实现营业收入12.68 亿元,同比下降 6.26%。其中内销收入同比下降,主要由于子品牌收入下滑所致;外销收入同比增长 19.07%,占总收入比例自去年同期的 22.91%上升至 29.10%,主要来自海外自营业务的增长。 公司的盈利质量保持稳定。2026 年上半年,公司毛利率同比提升 2.01 个百分点,达到 42.37%;归属于上市公司股东的净利润 2.11 亿元,同比增长 5.54%。 从季度维度看,公司二季度实现营业收入 6.89 亿元,环比增长约 19%;毛利率 42.39%,同比提升 2.59 个百分点,环比小幅提升 0.03 个百分点;归属于上市公司股东的净利润 1.09 亿元,环比增长约 6.86%。

2. Q2

   产品和技术布局

   A

   当前消费电子行业在 AI 技术的赋能下,产品边界得以大幅拓宽;由于消费人群分层加剧,消费电子产品的“场景化”特征日益突出。 公司顺应新技术、新消费趋势,产品布局与应用场景持续拓展。立足消费者对情绪价值与精神满足的需求,公司在 2025 年推出的带屏耳机、深渊字幕音箱、“海景房”桌搭音箱等个性鲜明的场景化产品基础上,2026 年上半年持续进行产品迭代,一系列具备鲜明差异化特性、赋能情绪价值的新品密集上市:如漫步者主品牌 Lolli5 ANC 耳机搭载智能触控屏,豆包与 DeepSeek 双模型协同,为会议录音、实时互译、智能助手等 AI 功能提供了更加丰富的应用场景;漫步者首款杜比音效 AI 耳夹耳机 LolliClipSE,影音游戏如临现场,感受开放聆听新高度;Comfo Clip Q2开放式耳夹耳机,搭载海思谛听音频芯片,适配国产开源鸿蒙系统;W800NB 超轻头戴式降噪耳机,实现 118 小时超长续航;电竞子品牌 GX03 Ultra 高性能游戏耳机,实现专业电竞、ANC 降噪、全场景适配的三位一体全面进阶体验;花再 AURO ACE 歌词头戴耳机,以点阵屏作为情绪个性载体,DIY 百变灵动屏,让耳机跳出纯工具属性。 AI 相关功能已在公司产品中全面搭载,如“漫翻译”功能实现多国语言实时翻译、“智能助手”已接入豆包和 DeepSeek 双大模型、“AI 会议速记”功能实现语音实时转文字、AI 提炼重点/待办/摘要,在 Lolli5 ANC 耳机充电仓的智能触控屏中可直接操控会议录音功能。 近年来,开放式耳机(OWS 耳机)市场处于快速增长阶段。公司自 2024 年起推出了各种形态的 OWS 新品,2026 年深化了带有 AI 功能、不同细分消费场景尤其是耳夹式 OWS 耳机的产品布局。

3. Q3

   海外业务发展

   A

   漫步者出海起步于 1998 年,2012 年收购日本高端静电耳机品牌 STAX,2016 年参股投资美国高端平板耳机品牌 AUDEZE。早期以代理商+跨境电商模式出口音箱、TWS 耳机。2025 年起公司优化海外组织架构,增设本地运营主体,加大海外自营业务投入,加码海外社媒内容投放,强化品牌本地化运营。随着运营的优化和自营渠道的拓展,外销收入 2025 年同比增长 29.94%,2026 上半年延续增长,同比增长 19.07%,外销占比提升至接近30%。

4. Q4

   公司发展展望

   A

   公司于 1996 年创立,伴随多媒体电脑浪潮,以多媒体音箱为核心产品;2019-2020 年顺应移动互联网、可穿戴设备发展趋势,布局 TWS 耳机赛道;如今进入 AI 时代,公司牢牢把握语音交互不可或缺的入口价值,紧跟产业演进方向,积极挖掘 Personal AI等在音频终端的应用场景,推动 AI 能力深度融入各类硬件产品。 公司始终坚守自有品牌路线,专注音频领域三十余年,依托技术创新构建差异化竞争力,未来将保持国内市场精耕力度,通过公司的品牌矩阵覆盖更加广阔的用户群体,稳固本土基本盘;海外市场作为重要增长引擎,持续推进本地化运营与自营渠道建设,不断提升全球自有品牌影响力与经营质量,力争给予投资者满意的回报。 接待过程中,公司接待人员与投资者进行了交流与沟通,并严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。