国际投行研报· 伯恩斯坦·· 11 天前
伯恩斯坦上调美国至2030年电力需求CAGR至4%，看好燃气、核电与电网设备
伯恩斯坦：Americas Power & Energy Transition： How much power will the US need~our power demand forecast through 2030
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机构
伯恩斯坦
评级
GEV、VST、CEG、NEE、FRVO跑赢大市；目标价分别为1,298、181、296、108、47美元
核心逻辑
报告预计美国2025—2030年新增约1,000TWh用电，数据中心贡献555TWh，需求增速上调主要反映数据中心预测提高。并网排队和供电时限推动表后电源及电网设备需求；供需缺口假设由天然气补足，发电用气至2030年预计每年增加约2bcfd。报告给予GEV、VST、CEG、NEE、FRVO跑赢大市评级，同时指出建设、并网和政策变化可能影响预测兑现。
点名公司
- GEV受益看多获跑赢大市评级，目标价1,298美元
- VST受益看多获跑赢大市评级，目标价181美元
- CEG受益看多获跑赢大市评级，目标价296美元
- NEE受益看多获跑赢大市评级，目标价108美元
- FRVO受益地热看多获跑赢大市评级，目标价47美元
- Holtec提及核电中性涉及Palisades核电站重启计划
- Constellation提及核电中性涉及Three Mile Island核电站重启计划
- NextEra提及核电中性涉及Duane Arnold核电站重启计划
- Bloom Energy提及表后供电中性讨论其可靠供电路径，市场表现评级
- Fervo提及地热中性讨论其地热可靠供电路径
关键数字
- 美国电力需求CAGR
- 至2030年由3%上调至4%
- 新增用电
- 2025—2030年约1,000TWh
- 数据中心新增用电
- 555TWh
- 数据中心容量
- 2025年34GW增至2030年149GW
- 数据中心模型假设
- PUE 1.25倍、利用率44%
- 重启核电容量
- 合计2250MW
- 发电用气需求增量
- 至2030年每年约2bcfd
催化与时点
- 2025-12Palisades核电站计划重启投运
- 2028-03Three Mile Island核电站计划重启投运
- 2028-10Duane Arnold核电站计划重启投运
- 美国数据中心容量预计增至149GW
风险
- 数据中心建成及并网时间不确定
- 各州和RTO/ISO暂停措施可能影响年度需求
- 并网申请包含大量投机性项目，长期预测不代表逐年兑现
- 政策变化对太阳能预测形成逆风
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn