国际投行研报· 高盛·· 16 天前
高盛维持浪潮信息卖出：AI需求支撑增长，但估值偏高、目标价下调
高盛：Inspur （000977.SZ）： AI server growth on rising AI demand in China； 2Q26 NI better than midpoint guidance； Sell
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机构
高盛
评级
卖出
目标价
人民币65.20元（高盛；12个月）
空间
下行1.1%
核心逻辑
高盛认为中国云服务商AI资本开支持续，将带动浪潮信息AI服务器业务，预计2026至2028年收入复合增速为22%。2026年第二季度净利润高于高盛预期和公司指引中值，但收入低于预期，AI服务器收入也低于原预期。高盛认为前瞻盈利增速下降且估值高于五年均值，因此维持卖出。
点名公司
- Inspur（浪潮信息）000977.SZ主体AI服务器看空中国云服务商AI服务器供应商；高盛维持卖出
- 浪潮信息000977.SZ受益AI服务器看空报告称受中国CSP资本开支和AI需求带动
关键数字
- 报告列示股价
- 人民币65.93元
- 估值锚
- 19.8倍2027年预期市盈率
- 2026年第二季度净利润
- 人民币23.47亿元；同比增长599%，较高盛预期高19%、较公司指引中值高14%
- 2026年第二季度收入
- 同比增长47%，低于高盛预期10%
- 2026至2028年收入复合增速
- 22%
催化与时点
- 中国云服务商AI资本开支周期支撑AI服务器需求
风险
- 估值高于五年均值，风险回报不佳
- 前瞻盈利增速下降
- AI服务器收入低于原预期
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn