调研纪要·· 10 天前
贴息效果尚未显现，十月楼市仅结构性回升，二手房价多数城市仍承压
🎁【专家】贴息效果尚未显现，展望二手房价或仍承压 💡核心结论：9 月百强操盘销售 2208 亿元、同比降 12.6%，降
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核心逻辑
资料称，9月百强操盘销售同比下降，重点50城供应环比大增而成交仅小幅增长，供求比两三年来首次大于1。国庆备案成交同比回升，但仍低于2024年同期，来访回升而认购偏弱。现房销售细则和购房贴息已出台，但按揭发放受竣工备案约束，贴息覆盖高价城市有限；资料据此判断十月回升高度受限，二手房价多数城市仍承压。
关键数字
- 9月百强操盘销售
- 2208亿元，同比降12.6%
- 前九月百强累计销售
- 2.03万亿，同比降12.5%
- 重点50城新房供应
- 1454万平方米，环比增97%，同比降22%
- 重点50城成交
- 环比增5%
- 国庆25城备案成交
- 85万平方米，同比增14.5%，较2024年同期低8.7%
- 贴息条件
- 150万元以下、120平方米以下首套贴息1%、最多五年
- 符合贴息条件新房占比
- 北京2.5%，上海0.1%
- 认购量集中度
- 约六成集中少数新规项目
催化与时点
- 2026-12央行公布四季度末贴息相关数据
风险
- 按揭须竣工备案后发放，原有融资渠道基本被卡住
- 贴息覆盖有限，北京、上海符合条件新房占比较低
- 购房者观望，认购偏弱且转化率持续下降
- 杭州、成都、武汉等二线城市仍量价齐跌
- 上海二手房价存在再下探风险
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com