国际投行研报· 高盛·· 9 天前
高盛：全球PC 3Q26出货6270万台，同比下降20%，短缺与宏观压力压制需求
高盛：Americas Technology：Hardware：C3Q26 PC market share review：Industry unit shipment declines 20% year~over~year
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全球PC 3Q26出货6270万台，同比下降20%，短缺与宏观压力压制需求
核心逻辑
IDC初估3Q26全球PC出货量同比下降20%、环比下降9%，已连续两个季度同比下滑，报告将其归因于内存和存储组件短缺及年初提前拉货。惠普、戴尔、联想出货降幅大于行业，份额承压；苹果、华硕降幅较小，但出货仍同比下滑。高库存和高售价可能带来短期促销，宏观恶化可能继续压制2026年余下时间及2027年的需求。
点名公司
- 惠普提及PC厂商看空3Q26出货同比下降31%，份额17%
- 戴尔提及PC厂商看空3Q26出货同比下降25%，份额12%
- 联想提及PC厂商看空3Q26出货同比下降23%，份额24%
- 苹果提及PC厂商分歧3Q26出货同比下降11%，份额9%，相对抗跌
- 华硕提及PC厂商分歧3Q26出货同比下降9%，份额9%，相对抗跌
关键数字
- 全球PC出货量（IDC初估，3Q26）
- 6270万台
- 全球PC出货同比变化（3Q26）
- 下降20%
- 全球PC出货环比变化（3Q26）
- 下降9%
- 惠普出货同比变化（3Q26）
- 下降31%；份额17%
- 戴尔出货同比变化（3Q26）
- 下降25%；份额12%
- 联想出货同比变化（3Q26）
- 下降23%；份额24%
- 苹果出货同比变化（3Q26）
- 下降11%；份额9%
- 华硕出货同比变化（3Q26）
- 下降9%；份额9%
风险
- 高库存与高售价可能导致需求疲软并触发短期促销
- 宏观环境进一步恶化可能压制2026年余下时间及2027年PC需求
- 内存和存储组件持续短缺
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn