国盛证券：全球化工行业资产开支持续回落，地缘冲突加速周期复苏

国盛证券认为，化工行业固定资产投资增速持续回落，新增供给压力将逐步减弱，行业有望迎来周期复苏。报告建议关注头部企业盈利弹性、油气资源及大炼化和煤化工资产价值重估，以及供给受限、库存和盈利改善的子行业。双碳、反内卷政策和 AI、半导体、新能源、储能等需求，也将推动相关化工材料扩容和国产替代。