国际投行研报· 伯恩斯坦·· 3 天前
伯恩斯坦认为天然气上游股回调提供买入机会，需求仍有结构性支撑
伯恩斯坦：Americas Energy & Transition：Americas Gas Tracker： YTD and Y~o~Y metrics not as bad as you think
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机构
伯恩斯坦
目标价
127美元
核心逻辑
LNG液化设施进气量年内增加3.0十亿立方英尺/日，天然气发电日均用气增加0.6十亿立方英尺，数据中心用电被视为中长期需求来源。钻机和产量增长、暖冬预期短期压低远期气价，但报告认为供给纪律减弱只是暂时现象，并维持2027年亨利枢纽气价5美元/千立方英尺的假设。伯恩斯坦维持EXE与EQT跑赢大市评级，认为天然气上游股回调提供买入机会。
点名公司
- EXE受益天然气上游看多维持跑赢大市评级，目标价127美元
- EQT受益天然气上游看多维持跑赢大市评级，目标价68美元
- ConocoPhillips提及油井导向钻探中性Permian水平钻机增长显著
- Continental提及油井导向钻探中性Permian水平钻机增长显著
- Diamondback提及油井导向钻探中性Permian水平钻机增长显著
关键数字
- EXE评级
- 跑赢大市
- EQT评级
- 跑赢大市
- EQT目标价
- 68美元
- 2027年亨利枢纽气价假设
- 5美元/千立方英尺
- LNG液化设施进气量年内增加
- 3.0十亿立方英尺/日
- 天然气发电对应日均用气增加
- 0.6十亿立方英尺
- 当前美国天然气导向钻机
- 118台，上年同期107台
催化与时点
- LNG液化产能去瓶颈持续拉动天然气需求
- 数据中心用电被视为中长期结构性需求来源
- 供给纪律减弱预计只是暂时现象
风险
- Haynesville小型运营商增加钻机，高油价刺激Permian油井钻探，伴生气供应随之上升
- 供给增长与暖冬预期共同压低远期气价
- 低效率运营商退出、供给约束重新增强的预期尚待兑现
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn