国际投行研报· 摩根大通·· 8 天前
摩根大通看好日立：数据中心业务有望推动中长期服务收入
摩根大通：Hitachi （6501.T）Long~term opportunities in data center business
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机构
摩根大通
评级
跑赢大市（摘要称增持）
目标价
6,500日元；2027年12月
核心逻辑
报告认为，日立整合能源、IT与工程能力，通过Energy Parks提供吉瓦级供电，并以HMAX覆盖电力和机房监控及运维。两项业务有望扩大能源服务收入和HMAX业务，但目前尚无可讨论的收入目标，兑现节奏仍需观察。Lumada转型、回购及资产出售也支撑报告的投资论点。
点名公司
- 日立主体能源、IT及工程看多Energy Parks与HMAX构成数据中心业务两大支柱
关键数字
- FY2027分部加总理论价值
- 5,939日元
- 目标价溢价
- 10%
- 能源园区供电规模
- 吉瓦级
催化与时点
- 能源园区与HMAX拓展数据中心业务及服务收入
- 输配电需求和利润率超预期
- 国内资本开支增长与Lumada盈利能力提升
风险
- AI对IT服务市场造成负面影响
- 能源及铁路重大项目亏损
- Lumada利润率改善不足引发集团折价
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn