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东吴环保：三峰环境签约香港 I·PARK2，设备与运营盈利弹性加速
三峰环境：中标香港二期项目，设备技术Alpha成长加速【东吴环保】 ＃三峰公告签署香港综合废物管理设施第二期项目合约：
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三峰环境签约香港 I·PARK2，设备与运营盈利弹性加速
核心逻辑
材料称三峰环境与中建香港联营体签订香港 I·PARK2 项目合约，设计日处理生活垃圾 6000 吨，采用 DBO 模式。按澳门项目设备订单规模外推，材料测算三峰设备净利约 4.65亿—6.20亿元；另按运营费及净利率测算，年均运营净利约 2.1亿元。
点名公司
- 三峰环境601827.SH主体设备&运营看多签订香港 I·PARK2 项目合约，材料测算设备与运营盈利弹性
- 中建香港提及联营体中性与三峰环境组成联营体签订项目合约
- 中国建筑国际提及中性披露 I·PARK2 总额约524亿港元
- 吉宝西格斯提及核心技术供应中性香港一期项目核心技术供应及后续运维方
- 振华工程提及设计及建造中性香港一期项目设计及建造工程方
关键数字
- I·PARK2设计日处理规模
- 6000吨/日
- 三峰及联营体项目批出总价
- 约219.5亿港币
- 中国建筑国际披露I·PARK2总额
- 约524亿港元（建造224亿+运营300亿）
- 设备净利测算
- 4.65~6.20亿rmb；按3年建设期平摊年均1.55~2.07亿rmb
- 设备盈利弹性测算
- 较三峰25年盈利弹性12.6％-16.8％
- 运营净利测算
- 年均约2.5亿港元，约合2.1亿rmb
- 运营盈利弹性测算
- 较三峰25年盈利弹性17％
- 二期年可供电量及电价
- 9.6亿度；0.6~0.8港元/度
催化与时点
- 2026-10-06三峰环境与中建香港联营体签订 I·PARK2 合约
- I·PARK2 项目建设期约 54 个月
- I·PARK2 项目运营期 15 年
- 2026-12香港垃圾发电一期预计整体全面投运
来源：调研纪要 · wx.zsxq.com