券商深度研报·· 13 天前
智研咨询：金山办公：WPS全球月活6.78亿，AI与信创驱动业绩增长
北京智研科信咨询：金山办公深度研究报告：WPS全球月活破6.78亿，AI与信创双轮驱动业绩稳健增长
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金山办公：WPS全球月活6.78亿，AI与信创驱动业绩增长
核心逻辑
报告认为，金山办公凭借WPS Office、WPS 365和WPS AI的产品布局，以及持续增长的用户规模和收入，具备办公软件业务基础。信创替代、AI融合与云化转型叠加，政务及关键行业国产采购需求增强；AI功能渗透和订阅加使用量的计费模式被视为后续增长动力。
点名公司
- 金山办公688111.SH主体办公软件看多报告覆盖标的；WPS Office、WPS 365、WPS AI受益于AI与信创
- 金山软件提及中性金山办公间接控股股东
- 微软提及办公软件中性全球办公软件竞争者；高端功能与生态具优势
- 永中提及办公软件中性国产办公套件企业
- 数科提及办公软件中性国产办公套件企业
- 钉钉提及协同办公中性协同办公软件代表
- 企业微信提及协同办公中性协同办公软件代表
- 飞书提及协同办公中性协同办公软件代表
关键数字
- WPS全球月活设备数
- 2025年末6.78亿，同比增长7.29%
- 2025年营业收入
- 59.29亿元
- 2026年1—6月营业收入
- 33.13亿元，同比增长24.69%
- 2026年上半年经调整归母净利润
- 10.87亿元，同比增长28.29%
- 2025年中国办公软件市场规模
- 621.71亿元，同比增长12.31%
- 信创替换目标
- 2027年前100%完成全面替换
催化与时点
- 央企国企信创替换目标为2027年前完成
- “人工智能+软件”专项行动提出到2028年提升行业智能化水平
- 规划到2030年关键软件全面实现智能化升级
风险
- 高端专业功能与全球生态影响力仍是短板
- 2026年上半年归母净利润大增主要受投资收益影响
来源：券商深度研报 · data.eastmoney.com