国际投行研报· 高盛·· 8 天前
高盛维持汇丰买入：预计3Q26基础税前利润104亿美元，关注净利息收入指引与回购
高盛：HSBC （0005.HK） 3Q26 Preview： A steady quarter expected focus will be on NII outlook and buybacks
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机构
高盛
评级
买入
目标价
12个月两阶段DDM目标价192港元；伦敦目标价1,860便士
核心逻辑
高盛预计三季度基础税前利润同比增长14%，银行净利息收入环比增长3%，抵消非利息收入回落。较高利率、更陡收益率曲线及香港贷款增长支持净利息收入预测上调，但费用投入、负面OCI和资本需求限制近期回购。
点名公司
- HSBC主体银行看多高盛覆盖标的，维持买入评级
关键数字
- 基础税前利润预测
- 104亿美元；同比+14%、环比+1%，较共识高约2%
- 银行净利息收入预测
- 环比+3%
- 2026至2028年银行净利息收入预测调整
- +0.3%、+1%、+1%
- 第三季度回购预测
- 5亿美元
- 季度末CET1预测
- 13.9%
- 信用成本预测
- 40个基点
催化与时点
- 2026-10-27关注汇丰第三季度业绩及净利息收入指引
- 关注财富管理净新增资金流入
风险
- 贷款增长与负面OCI效应占用资本，约束近期回购
- 费用投入、负面OCI与资本需求构成净利息收入改善的约束
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn