国际投行研报· 瑞银·· 2 天前
瑞银上调ExxonMobil目标价至199美元，炼油利润率推动三季度盈利预测上修
瑞银：ExxonMobil（XOM.US） Adjusting Estimates Post 3Q 8~K Update， Very Strong Refining
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机构
瑞银
评级
买入（瑞银）
目标价
199美元；由185美元上调，隐含上涨空间+13.9%（瑞银）
核心逻辑
瑞银认为，炼油利润率兑现推动三季度每股收益预测上调至4.14美元，高于一致预期3.84美元。跨分部利润率变化预计带来44亿美元盈利顺风，但时点因素预计拖累25亿美元。瑞银上调油价假设及2026—2028年每股收益预测，并据此将目标价由185美元上调至199美元。
点名公司
- ExxonMobil主体炼油看多瑞银覆盖标的；炼油利润率推动三季度盈利预测上修
关键数字
- 估值口径
- 2028年9.5倍市价现金流比率
- 三季度每股收益预测
- 4.14美元；此前3.27美元；一致预期3.84美元
- 每股收益预测
- 2026年13.35美元、2027年11.33美元、2028年12.86美元
- 利润率变化影响
- 44亿美元盈利顺风；时点因素拖累25亿美元
- 能源产品季度盈利
- 约85亿美元；第二季度约41亿美元
- WTI均价预测
- 2026年86.60美元/桶；2027年76美元/桶
催化与时点
- 2026-10三季度每股收益预测上调至4.14美元，主要由炼油利润率推动
- 2026年WTI均价预测上调至86.60美元/桶
- 2027年WTI均价预测上调至76美元/桶
风险
- 商品价格下跌可能削弱盈利与目标价支撑
- 地缘政治风险
- 时点因素预计形成25亿美元盈利逆风
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn