国际投行研报· 高盛·· 11 天前
高盛预计欧洲数据中心容量2035年达60至80GW，带动公用事业并网资源与供能服务增值
高盛：POWERING UP EUROPE：Datacenter Economics and the Rise of DC Infrastructure Services
研报高盛 · 看多长期立场归属于资料作者，不是本站判断
机构
高盛
空间
约45%（图示46%；非正式目标价或评级）
核心逻辑
高盛认为，欧洲数据中心容量将从2025年约15GW增至2035年60至80GW，推动专用可再生能源投资。公用事业整合土地、并网与供电，每GW协议可创造约10亿至15亿欧元经济增值；Solaria的并网资源变现弹性被估算为约45%。接入申请约480GW不等于最终落地容量，新增电源建设仍是兑现关键。
点名公司
- Solaria受益并网资源看多并网资源变现上行空间估算约45%，图示46%
- PPC受益看多报告列为数据中心主题敞口标的
- Drax受益看多报告列为数据中心主题敞口标的
- Fortum受益看多报告列为数据中心主题敞口标的
- RWE受益看多报告列为数据中心主题敞口标的
关键数字
- 数据中心接入申请管线
- 约480GW（2026年5月；EU-28合计481GW）
- 每GW协议经济增值
- 约10亿至15亿欧元
- 每GW项目净利润
- 约2.06亿欧元（项目模型示意）
- 欧洲数据中心IT容量预测
- 2035年约60至80GW；图9精确值62和79GW
- 行业并网资源价值
- 约200亿欧元（覆盖公用事业约25GW接入点）
- 数据中心能源需求覆盖率
- 光伏加储能约60%；再加陆风约81%
催化与时点
- 2035-12欧洲数据中心IT容量预计达到60至80GW
- 2035-12数据中心新增需求配套发电，带动可再生能源投资
风险
- 新增电源不足可能推升电价并造成电力安全压力
- 接入申请管线不等于实际落地容量
- 并网资源变现依赖新增电源建设与项目兑现
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn