新云资本结构与融资方式影响其风险情景范围

新云的资本结构和融资方式会影响其风险情景范围，激进融资若依赖再融资并承担全部现货风险，在利率和现货价格走势不利时，再融资可能变得灾难性。一个年化回报率为15%的两年期项目，MOIC约为1.2倍；用两年期分期偿还的15%债务融资，贷方回报倍数也是1.2倍，而用15%的两年期债券融资，回报倍数为1.3倍。分析需明确资产与负债的久期及其中隐含的再投资机会假设。