国际投行研报· 野村·· 2 天前
金盘科技订单与AIDC增长突出，减值拖累3Q26利润；野村维持买入
野村：Jinpan Smart Technology（688676）3Q26 net profit miss； AIDC and orders stand out
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机构
野村
评级
买入（野村）
目标价
69.53元（由81.33元下调；野村）
空间
+31.8%
核心逻辑
野村认为，前三季度新签订单和期末在手订单增长，AIDC及海外收入快速扩张，支撑公司中长期增长。第三季度集中确认信用及资产减值，导致净利润低于预期，野村下调2026年净利润预测5.7%，但维持买入评级并下调目标价。后续业绩取决于订单交付、收入确认及信用减值情况。
点名公司
- 金盘科技688676.SH主体AIDC看多AIDC收入增长，海外订单加速，在手订单积累
关键数字
- 2026年净利润预测
- 下调5.7%至8.4亿元
- 前三季度新签订单
- 111.2亿元，同比增长82.3%
- 三季度末在手订单
- 113亿元
- 前三季度AIDC收入
- 24亿元，同比增长146.2%
- 2027年每股收益及估值
- 2.90元；24倍市盈率
催化与时点
- 订单交付及收入确认
- AIDC及海外业务扩张
风险
- 订单不及预期、海外扩张放缓或新兴业务进度不足
- 订单兑现和收入确认速度不及预期
- 信用减值超预期
来源：国际投行研报 · stockai.guestpost.cn